都在说“长期资金投入”,你了解它的三层真义吗?

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2021-08-30 14:38

② 周而复始的大局观

近几天市场跌了,明天可能也会跌吧,赶快卖;这两日市场飙涨,明天肯定还会涨,全仓买在资金投入过程中,一般资金投入者常常会出现类似的情形,但回过头去看,总是会发现自己操作反了。只把过去短期的涨跌作为下一步资金投入的决策依据,有点格局小了,大概一叶障目,没办法看见整片资金投入的树林。

长期资金投入的要义之二,就是跳出某几日或几个月的涨跌,从长达十年、二十年的角度,去探寻资金投入规律,并据此拟定资金投入计划。霍华德﹒马克斯在他的第二部著作《周期》中,引用马克﹒吐温的名言:历史不会重演细则,过程却会重复相似。日有东升西落,月有阴晴圆缺。万物有相通,拉长期看,想要在资本市场长期获胜,需要有些一个大局观就是周期。

回溯上证指数走势,经过粗略统计,自2005年7月11日上证指数低点以来,A股经历了4轮完整的上涨-下跌周期,经历时长为2年至5年不等。当大家看到这部分起伏的低谷和高峰,可以比较容易获得一种资金投入启示:资金投入要具备逆向思维,当市场处于中低地方时,恰恰是坚持买入的好机会。

上证指数的牛熊周期

资本市场非常重要的韵脚,就是价值的钟摆运动和估值的均值回归。从能比较直观被理解的估值来看,目前市场整体的估值并不高。Wind数据显示,截至2021年8月25日,上证指数PETTM估值为14.17倍,处于近五年历史均值、近十年历史均值附近。

① 资金投入就是投国运

对大多数人来讲,资金投入就是一场零和博弈,在充满各色人群的赌桌上下注,有人赢势必会有人输。但假如摆正心态,大家完全可以通过长期持有达成共赢。这其中的底层逻辑其实就是长期资金投入的要义之1、资金投入就是投国运。

资本市场是经济的晴雨表,会受益于经济的整体增长。统计数据显示,2004年至2021年,中国GDP总量从161840.2亿元增长至1015986.2亿元,期间增长5倍;同期股票型基金总指数从1007.86点增长至10076.31点,期间增长9倍。

股票型基金总指数走势VS 国内GDP走势

正如中国巴菲特李录在《文明、现代化、价值资金投入与中国》中所说,资金投入就是一种信仰,你不想去剥削其他人,也不想玩零和游戏,只想在自己赚钱的同时,也对社会有益。摒弃短期博弈的资金投入方法,通过坚持长期资金投入,大家每一个人都有机会乘上中国资本市场的长期列车。除此之外,长期资金投入可以防止频繁申赎产生的非必须的买卖耗损,是很合适一般人的资金投入方法。

③ 相信专业的力量

行情风云跌宕,风格频繁切换,一般资金投入人更容易在追涨杀跌中落败,但出色的投研团队拥有丰富的从业经验、扎实的投研功底、优秀的主动管理能力,总是可以通过大类资产配置、把握行业轮动步伐、挖掘并与出色企业同行等方案,帮大家穿越牛熊,创造长期趋势向上的净值曲线。

因此,长期资金投入的第三真义,就是相信专业的力量。自2003年12月31日到今天,偏股混合型基金指数可以大幅跑赢上证综指、沪深300、万得全A等宽基指数,现在该指数点位已经越过了2007年、2021年的高点,为资金投入者创造了可持续的长期回报,其背后就是整个公募市场的专业资金投入能力。

偏股混合型基金指数VS其他宽基指数

而市场上的海量基金公司中,拥有领先投研综合实力的平台,总是更值得资金投入者信任。以成立16年的银行系旗舰公司工银瑞信基金为例,在长期资金投入理念的温润下,旗下长期绩优基金涌现,持续为持有人捕获长期稳健的收益贡献力量:

 从革新高的角度看,在年内A股市场跌宕起伏的背景下,工银瑞信旗下33只权益类商品均于近1个月创下了自成立来的净值新高,旗下20只主动权益基金累计净值突破3元,为资金投入者创造了较好的资金投入体验。

 从翻倍基的角度看,工银瑞信近3年、5年权益翻倍基分别达到39只、30只,塑造出群星闪耀的长跑基军团。除此之外,公司旗下首只基金工银核心价值更是公募市场上少有些十倍基。

工银瑞信核心价值A自成立来累计回报1334.60%

 从分红的角度看,在公募基金的资金投入历程中,长跑绩优的基金公司也成 为向资金投入者持续分红的主力。据统计,截至8月6日,公募行业共有564只基金商品累计分红总额逾5亿元,工银瑞信旗下共有21只基金分红超5亿元,数目居行业前五。

23年来,中国公募基金从无到有、从小到大,进步成为中国资本市场上要紧的机构资金投入者。相对于个人资金投入者,他们的专业性体目前更丰富的投研经验、更成熟的资金投入理念、更健全的资金投入体系、更严谨的风控方案等很多方面。现在,公募基金已经成为居民推荐资本市场成长红利和达成财富保值增值的要紧途径。

巴菲特曾说,资本市场是财富再分配的系统,它将资金从没耐心的人转移到富有耐心的人手里。了解了长期资金投入的真义,大家才会真的了解,为何要维持耐心,啥是坚持做长期正确的事:第一,优选专业机构的长期绩优基金,相信专业的力量;第二,坚持长期持有,克服短期魅惑和频繁交易;第三,从周期角度,灵活运用逆向思维,灵活进行布局。做好了以上三点,将眼光放得更长远,资金投入中就会少一些懊恼、遗憾,以更轻松的姿态抵达成功彼岸。

最近A股再度开启强烈震动模式,海量板块、核心龙头出现明显调整,怎么样应付市场短期波动?大多数人说,正确答案是长期资金投入。然而,到底啥是长期资金投入呢?假如没办法理解长期资金投入的本质,即使是知晓这一定义,也非常难将长期理念坚持到底。因此,今天大家就抽丝剥茧,一块探索长期资金投入的三层真义。

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